Пара EUR/USD остается под давлением укрепления доллара, энергетического шока и роста политических рисков в еврозоне. Перспективы пары определяются расхождением процентных ожиданий ФРС и ЕЦБ, высокой зависимостью европейской экономики от импорта энергоносителей и усилением фискальной неопределенности в Германии и Франции.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике видим, что в ходе снижения пара EUR/USD пробила уровень 1,1399, закрепившись под ним и достигнув следующей поддержки 1,1324 (отмеченной пунктиром). Если и она не устоит, следующей целью для ослабления будет уровень 1,1191.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Рост цен на нефть и газ усиливает инфляционное давление в еврозоне, одновременно повышая риски замедления экономической активности. Ухудшение условий торговли и рост издержек импорта энергоносителей оказывают давление на евро. Несмотря на устойчивость деловой активности и ожидания как минимум одного повышения ставки ЕЦБ до конца года, энергетический фактор ограничивает потенциал восстановления единой валюты.
Процентный дифференциал смещается в пользу доллара на фоне усиления инфляционных рисков в США. Рынок оценивает вероятность повышения ставки ФРС в октябре на 25 базисных пунктов в 70,3%, а дальнейшая динамика американской валюты будет зависеть от устойчивости инфляции и экономической активности. Заявления представителей ФРС, включая Лизу Кук, о сохранении инфляционного давления со стороны энергетического сектора и спроса, связанного с искусственным интеллектом, поддерживают ожидания жесткой монетарной политики.
Политическая неопределенность в Европе усиливает давление на евро. Результаты региональных выборов в Германии создают риски пересмотра реформаторской повестки канцлера Фридриха Мерца, тогда как бюджетные проблемы Франции и политический тупик перед президентскими выборами 2027 года повышают премию за риск. Спред доходностей французских и немецких десятилетних облигаций превысил 110 базисных пунктов, отражая ухудшение восприятия французских суверенных рисков.
Дополнительным фактором давления выступает изменение рыночных настроений: опционные позиции отражают усиление спроса на защиту от снижения евро, а пересмотр прогнозов EUR/USD указывает на смещение ожиданий в пользу доллара. Устойчивость американской экономики, высокие цены на энергоносители и сохранение глобального неприятия риска поддерживают спрос на доллар, тогда как для стабилизации евро необходимы ослабление энергетического давления и снижение политической неопределенности в еврозоне.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике EUR/USD видим приближение цены к пунктирной поддержке 1,1324. Ее пробой и закрепление цены ниже откроют паре путь вниз к уровню 1,1191. В противном случае возможен откат к текущему сопротивлению 1,1399.
Пара GBP/USD остается под давлением укрепления доллара и ухудшения перспектив британской экономики на фоне энергетического шока. Ожидания ужесточения политики Банка Англии создают поддержку фунту, однако растущие издержки импорта энергоносителей, слабая динамика роста и фискальная неопределенность ограничивают потенциал восстановления британской валюты.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике GBP/USD видим, что пара достигла поддержки широкого диапазона 1,3215 - 1,3630 и консолидируется на уровне 1,3215. Его пробой откроет котировкам путь к уровню 1,3158 (отмечен пунктиром). Если же поддержка 1,3215 устоит, возможно восстановление в рамках текущего широкого боковика.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Усиление инфляционного давления на фоне роста цен на нефть и газ заставляет Банк Англии пересматривать перспективы денежно-кредитной политики. Рынок закладывает повышение ставки на 25 базисных пунктов в ноябре с вероятностью 85% и около 100 базисных пунктов совокупного ужесточения к июлю 2027 года. Заявления главы Центробанка Эндрю Бейли и заместителя управляющего Дэйва Рамсдена о рисках устойчивой инфляции усиливают ожидания повышения ставок, создавая потенциальную поддержку фунту.
Одновременно рост энергетических издержек формирует неблагоприятное сочетание для британской экономики: инфляционные риски усиливаются одновременно с ухудшением перспектив экономической активности. По оценке HSBC, такой дисбаланс усложняет выбор денежно-кредитной политики и ограничивает позитивный эффект от ожиданий повышения ставок. Замедление роста и ослабление рынка труда способны сдерживать дальнейшее ужесточение политики Банка Англии.
Динамика доллара остается ключевым внешним фактором для GBP/USD. Вероятность повышения ставки ФРС в октябре оценивается примерно в 70%. Устойчивое инфляционное давление в США и ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС поддерживают американскую валюту, ограничивая возможности фунта для восстановления даже при более жестких ожиданиях по ставке Банка Англии.
Дополнительное внимание рынка смещается к бюджетной политике Великобритании накануне осеннего бюджета 28 октября. Инвесторы оценивают перспективы финансирования государственных расходов, сокращения безработицы и стимулирования роста через инвестиции, в том числе в оборонный сектор. Достоверность бюджетных планов и способность правительства обеспечить устойчивость государственных финансов будут влиять на премию за риск по британским активам и среднесрочный спрос на фунт.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике GBP/USD видим, что пара торгуется в узком боковике 1,3215 - 1,3276. Боковая динамика может продолжиться, а выход из этого коридора вниз откроет котировкам путь к следующему вниз уровню 1,3158 (отмечен пунктиром).
Пара USD/JPY остается под влиянием разнонаправленных факторов: ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС поддерживают доллар, тогда как усиление угроз валютных интервенций и повышение ставки Банка Японии ограничивают ослабление иены.
Возможные технические сценарии:
Пара USD/JPY удержалась в рамках нисходящего канала, отступив вниз от уровня 158,93. Закрепление под сопротивлением 157,90 открывает котировкам путь к уровню 155,03 среднесрочно.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Основное внимание рынка сосредоточено на координации действий Токио и Вашингтона и перспективах дальнейшего повышения японских ставок.
Японские власти усиливают риторику в отношении слабости иены. Министр финансов Сацуки Катаяма подтвердила готовность к тесной координации с Минфином США для обеспечения стабильности валютного рынка, а главный валютный дипломат Ацуси Мимура призвал серьезно воспринимать предупреждения Токио и Вашингтона. Перспектива согласованных действий и возможных интервенций повышает риски для коротких позиций по иене и ограничивает потенциал роста USD/JPY.
Дополнительную поддержку японской валюте оказывает ужесточение денежно-кредитной политики Банка Японии, повысившего ставку до 1,25% 18 сентября. Регулятор сигнализирует о возможности ускорения темпов повышения ставок до конца года. По оценке MUFG, следующее повышение может состояться в декабре, при этом рынок оценивает вероятность очередного повышения уже в ноябре примерно в 36%. Данные Tankan и инфляция в Токио станут ключевыми индикаторами дальнейших решений регулятора.
В то же время доллар сохраняет поддержку со стороны высоких доходностей американских облигаций и ожиданий дальнейшего ужесточения политики ФРС. Вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в октябре оценивается рынком примерно в 70% после сентябрьского повышения. Сохранение инфляционного давления и устойчивости американской экономики будет поддерживать процентное преимущество доллара над иеной, ограничивая эффект от действий японских властей.
Дополнительным фактором неопределенности станут данные Минфина Японии по валютным интервенциям за период с 27 августа по 28 сентября. Публикация позволит оценить, сопровождалась ли проверка курса 18 сентября фактическими покупками иены. Подтверждение интервенций усилит опасения участников рынка относительно дальнейших действий Токио, тогда как отсутствие существенных операций может ослабить краткосрочную поддержку японской валюты.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике USD/JPY видим консолидацию пары под уровнем 157,90, где, похоже, формируется паттерн разворота “голова и плечи. Это предвестник перехода к снижению, где ближайшей целью вниз будет уровень 155,03.
Пара USD/CAD продолжает укрепляться на фоне сильного доллара США и расхождения ожиданий по монетарной политике ФРС и Банка Канады.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике пара USD/CAD пробила снизу вверх уровень 1,4179. Закрепление выше него открывает котировкам путь для роста к уровню 1,4275.
Фундаментальные драйверы волатильности:
В центре внимания рынка на этой неделе будет динамика американской инфляции и рынка труда, а также данные по ВВП Канады, которые определят перспективы дальнейшей денежно-кредитной политики двух регуляторов.
Доллар остается под влиянием ожиданий дальнейшего ужесточения политики ФРС. Рынок оценивает вероятность повышения ставки ФРС в октябре на 25 базисных пунктов в 70,3%, а дальнейшая динамика американской валюты будет зависеть от устойчивости инфляции и экономической активности. Устойчивость американской экономики и инфляционного давления будет поддерживать доходности и спрос на доллар, усиливая процентный фактор в пользу USD/CAD.
Ключевым внутренним фактором для канадской валюты станет публикация ВВП Канады за июль. Экономисты ожидают нулевую динамику после роста на 0,3% в июне. Подтверждение стагнации усилит опасения относительно замедления экономической активности и может ограничить пространство Банка Канады для ужесточения политики, оказывая давление на канадский доллар.
Дополнительное значение для динамики пары будут иметь данные JOLTS по числу открытых вакансий в США за август. Прогноз предполагает снижение показателя до 7,23 млн с 7,271 млн в июле. Устойчивость спроса на рабочую силу укрепит ожидания сохранения жесткой политики ФРС и поддержит доллар, тогда как более выраженное охлаждение рынка труда может ослабить процентные ожидания и снизить поддержку USD/CAD.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике USD/CAD видим закрепление пары выше уровня 1,4179, что подтверждает сценарий продолжения роста цены к ближайшему уровню 1,4275.
Золото упало в начале недели до минимума более чем за семь недель под давлением ожиданий ужесточения политики ФРС. Основными драйверами остаются инфляционные риски на фоне роста нефтяных цен, перспективы процентных ставок в США и развитие ситуации на Ближнем Востоке.
Возможные технические сценарии:
Цена золота пробила поддержку 4209,95, что открывает котировкам путь к следующей поддержке 4002,27. При этом не исключена локальная коррекция к сопротивлению 4209,95.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Переговоры США и Ирана при посредничестве третьих сторон формируют неопределенность в отношении геополитической премии в золоте. Продвижение к деэскалации способно ослабить спрос на защитные активы, тогда как сохранение конфликта и риски перебоев поставок энергоносителей будут поддерживать интерес к драгоценному металлу.
Рост нефтяных цен на фоне опасений перебоев поставок усиливает инфляционное давление и повышает вероятность сохранения жесткой денежно-кредитной политики ФРС. Удорожание энергоносителей увеличивает издержки бизнеса и потребителей, создавая дополнительные стимулы для центробанков удерживать ставки на высоком уровне, что повышает альтернативные издержки владения золотом.
Рынок оценивает вероятность повышения ставки ФРС в октябре в 70,3% против 57,6% неделей ранее. Член Совета управляющих ФРС Лиза Кук ожидает сохранения инфляционного давления в ближайшие месяцы под влиянием спроса, связанного с развитием искусственного интеллекта, и высоких цен на нефть. При этом регулятор пока не дал однозначного сигнала о необходимости дальнейшего повышения ставок.
В центре внимания участников рынка на этой неделе будут данные по потребительской уверенности и открытым вакансиям в США, а также статистика ADP, индекс PCE и отчет по рынку труда США, включая Nonfarm Payrolls. Устойчивость экономической активности и инфляционного давления усилит ожидания жесткой политики ФРС и сохранения повышенных доходностей, тогда как признаки замедления инфляции и охлаждения рынка труда могут ослабить давление на золото.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике XAU/USD видим, что цена корректируется после снижения к середине диапазона 4002,27 - 4209,95. При этом технический потенциал ослабления к уровню 4002,27 сохраняется.
Цена на нефть марки Brent консолидируется под влиянием сохраняющихся рисков перебоев поставок нефти с Ближнего Востока и одновременного восстановления экспорта из региона.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике цена Brent торгуется вблизи уровня поддержки 95,18, от которого не исключено восстановление к пунктирному сопротивлению 106,40. Если же уровень 95,18 будет пробит сверху вниз и цена закрепится под ним, ослабление может продолжиться в область 92 долларов за баррель, где проходит поддержка среднесрочного восходящего тренда.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Основным драйвером для рынка остается конфликт США и Ирана и неопределенность вокруг судоходства через Ормузский пролив. Однако дипломатические усилия и рост отгрузок ограничивают опасения дефицита предложения.
Экспорт нефти из стран Ближнего Востока в сентябре вырос до 12,8 млн баррелей в сутки - это максимум с февраля, по предварительным данным Kpler. Увеличение поставок из Саудовской Аравии и ОАЭ ослабляет опасения масштабного дефицита, однако значительная часть экспорта по-прежнему зависит от более дорогих и менее эффективных логистических схем, включая перевалку нефти с судна на судно. Это сохраняет повышенную премию за физические поставки.
Ключевым фактором остается противостояние США и Ирана и риски эскалации ситуации в Ормузском проливе, стратегическом маршруте транспортировки нефти и газа. Возобновление переговоров при посредничестве третьих сторон создает потенциал для снижения геополитической премии, однако отсутствие прогресса и угрозы дальнейших перебоев судоходства сохраняют риски сокращения мирового предложения и поддерживают котировки Brent.
Дополнительное влияние на рынок оказывает энергетическая политика США. Администрация рассматривает возможность смягчения ограничений на продажу окрашенного дизельного топлива для снижения внутренних цен на топливо. Такая мера может поддержать предложение на внутреннем рынке нефтепродуктов, однако ее влияние на мировой баланс сырой нефти остается ограниченным по сравнению с рисками перебоев поставок с Ближнего Востока.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике Brent видим торги в нижней части диапазона 95,18 - 106,40, а дальнейшее направление цены будет зависеть от того, устоит ли уровень 95,18. При его пробое возможно снижение к следующей цели 92,88 (локальный уровень отмечен пунктиром.
Личный кабинет
154